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每经记者 肖芮冬 每经裁剪 赵云
刚昔日的交游周（3.31~4.3），A股受特朗普关税策略和假期效应影响，延续此前调遣态势，进一步触动整理。
主要股指中，微盘股和红利指数本周发达稍强，其余则纷纷收跌。
全市集有2301家个股累计上升，较前两周有所回暖。
这一发达，既收货于大盘周四比较“抗跌”，又与周五休市，暂时“缺席”全球本钱市集的剧烈触动联系。
Wind数据自满，4月刚昔日4个交游日（A股则是3个），全球股票已全体着落7.45%；黄金、原油等大类财富也显著走弱。
而据媒体报谈，在好意思国总统特朗普晓谕力度超乎外界预期的全球“平等关税”后，本周四、周五两个交游日，好意思股乃至全球股市已挥发了数万亿好意思元的市值。
截止周五收盘，纳斯达克抽象指数与昨年12月16日创下的20173.89点比拟，积累跌幅达22.73%，参加了本领上的熊市。
4月4日，中方11箭皆发，矍铄反制好意思国加征的“平等关税”。中方晓谕，对原产于好意思国的系数入口商品加征34%关税（自4月10日12时01分起）。
有众人暗示，以这么的速率和幅度发布咱们的反制递次，意味着中方还是提前作念好了充分准备，对好意思反制的器用和递次有余。同期，咱们系数这个词经贸规模的韧性也更强。
4月5日，《中国政府对于反对好意思国滥施关税的态度》提到：
咱们不闯祸，也不怕事，施压和恫吓不是同中方打交谈的正确形态。中国还是并将不竭选拔矍铄递次，爱护本身主权安全发展利益。中好意思经贸关系的本色应是互利共赢。好意思国应适应两国和天下东谈主民的共同期待，从爱护两国压根利益开拔，休止以关税为火器对华经贸打压，休止损伤中国东谈主民的正派发展职权。
跟着未来开盘，该来的测验，总归要来。
那么，A股能否移交压力，走出“零丁行情”呢？
有分析以为，研讨到周五热点中概股大都着落，以及纳斯达克中国金龙指数收跌8.87%的情况，周一开盘，A股出现“补跌”并不算额外不测。
因此，对大都股民而言，盘初管罢手、先不雅望是更稳妥的念念路。
要点需要不雅察的，是悲不雅情态聚合开释后，市集承努力度怎样，哪些标的发达更为主动（尤其是节前逆势走强的题材是否走出握续性）等，以此判断短线企稳进程。
本周复盘，咱们通常梳理了多家券商研报对后市行情的研判，供环球参考。
精真金不怕火证券：关税阴暗下A股有望走出零丁性行情
主要逻辑包括：做爱知识
一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。特朗普关税策略落地后，中国外需短期内概况率会受到影响。但也需要看到，一方面，中国企业将不竭保握中永恒全球竞争上风，全球出口有冲击但韧性尤强。另一方面，在愈加积极的宏不雅策略鞭策下，国内需求有望握续回升，鞭策中国经济不休向好。
二是A股估值较低权益财富性价比卓著。这次关税冲击表不雅上是好意思股大跌的催化剂，更深档次看，是好意思股昔日多年蕴含的高估值风险聚合开释。反不雅A股市集，面前全体估值仍处在底部区域，而跟着频年来无风险利率握续下降，权益财富面前具有很好的投资性价比（体当今股权风险溢价ERP中）。
三是上市公司质料稳步进步夯实微不雅基础。
四是分成回购不休增多提高投资者薪金。
五是耐烦本钱握续流入助力市集健康发展。
招商证券：本轮调遣或至少握续到4月中旬
推断后市，由于上周市集阐发参加针对“春季攻势”（1月13日至3月19日）的同级整理，因此本周触动整理历程大体得当预期；而依据此前推算，本轮调遣概况率至少会握续到4月中旬。
但从策略、资金、情态、题材等要素来看，面前市集的微不雅基础较好，待4月中旬调遣缓缓落定后，市集有望重拾升势。
成立方面，基于之前“市集不竭触动整理，权重指数波幅更小”的判断，提出不竭不雅望，待大盘全都企稳、出现多头趋势后重新增配。
行业板块方面，大金融和红利发达不俗，不竭保举投资东谈主柔软处于相对低位的券商、保障、银行、地产和红利财富。
民生证券：A股与其他大类财富的联动性显著回升
本周个东谈主投资情态再度回落，机构投资情态不竭下行；这种投资者情态组合意味着市集畴昔或延续偏弱走势。值得堤防的是，不管是个东谈主照旧机构投资者均需看到明确的国内刺激策略或外洋风险松驰才可能情态建筑，不然或不竭共振下行。
行业来看，石油石化、煤炭、电力及公用职业、钢铁、建筑、建材、纺服、农林牧渔、银行、走运等板块畴昔短期或上行，食物饮料等板块畴昔短期或有所改善，有色等板块畴昔短期或有所走弱，化工、轻工、机械、电新、军工、汽车、商贸零卖、赔本者管事、家电、医药、非银、房地产、TMT等板块畴昔短期或下行。
本周，A股与其他大类财富的联动性显著回升，全球大都财富均受特朗普关税策略冲击的影响迎来显著着落。
太平洋证券：低位的红利、赔本、医药兼具胜率和赔率
面前在莫得大的利好音尘鞭策下成交量难回2万亿以上，此时低位的红利、赔本、医药板块依旧兼具胜率和赔率，而小盘科技板块需警惕融资过于拥堵带来的负响应着落风险。
跟着财报季的到来，资金正在从垂青赔率转向垂青胜率，具有安全旯旮的低估值、事迹有支握的板块将跑出逾额收益。
对于好意思股，保管中期调遣未圮绝，静待永恒买点出现的判断，好意思股有季线级别着落风险。特朗普策略的不细目性或将成为中期好意思股着落的助推力。投资者应静待好意思股的永恒买点出现。
星河证券：“平等关税”对中国股市有何影响？
1）A股：短期来看，特组普对华加征关税或对上市公司基续面预期产生一定扰动。岀囗依赖度较高的行业可能受到更大冲击。同期，市集不细目性和避险情态阶段性上升，资金或转向驻防性板块和内需主题。
中永恒来看，A股市集走势仍取决于国内基本面的建筑态势。面前国内经济延续旯旮改善，策略有望握续加码。跟着市集缓缓消化关税策略，中国经济本身的韧性握续裸露，A股市集有望在永恒中终了踏实健康发展。
2）港股：2024年，港股市辘集，可选赔本、医疗受健、材料、信息本领、往常赔本等行业外洋收入占比相对较高，从而受好意思国加征关税影响相对较大；动力、工业、通信纳务、房地分、公用职业等行业外洋收入占比相对较低，从而受好意思国加征关税的影响推断相对较小。
临了，来看下周大事。
面前已比较细主义事件节点，主要聚合鄙人周三、周四。
4月9日，好意思国所谓“平等关税”将顺利
此前，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓“平等关税”的行政令，晓谕好意思国对交易伙伴成立10%的“最低基准关税”，并对某些交易伙伴征收更高关税。10%的基准关税税率已于4月5日凌晨顺利，平等关税将于4月9日凌晨顺利。
4月10日，中国对好意思加征34%关税
据国务院关税税则委员会办公室4月4日音尘，凭证《中华东谈主民共和国关税法》《中华东谈主民共和国海关法》《中华东谈主民共和国对外交易法》等法律律例和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于好意思国的入口商品加征关税。联系事项如下：
一、对原产于好意思国的系数入口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
二、现行保税、减免税策略不变，这次加征的关税不予减免。
三、2025年4月10日12时01分之前，货品已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时入口的，不加征本公告王法加征的关税。
数据
4月10日，国度统计局公布3月住户赔本价钱指数（CPI）和工业分娩者出厂价钱指数（PPI）。2月份，CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%。
财报
下周，上市公司一季报败露将拉开序幕。小商品城拔得头筹，将于4月8日公布。
金岭矿业将于4月9日公布一季报，成为深市首家败露一季报的公司。随后，绝味食物（维权）、创维数字将于4月10日“交卷”。科创板首张一季报由西高院递出，发布时代定于4月11日。此外，许继电气、平高电气、宝光股份、宇环数控、保变电气、太平鸟等公司排在预约时代表前哨。
市集
Wind数据自满，下周A股共有24家上市公司限售股不竭解禁，统共解禁17.35亿股，按4月3日收盘价策画，解禁总市值为350.15亿元。解禁市值居前三位的是：上海医药（161.49亿元）、中复神鹰（94.68亿元）、灿芯股份（32.15亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：上海医药（8.53亿股）、中复神鹰（4.57亿股）、万盛股份（1.04亿股）。
下周，央行公开市集将迎来7634亿元逆回购和1500亿元国库现款定存到期。下周一到周五，逆回购到期金额划分为2452亿元、649亿元、2299亿元、2234亿元和0亿元。此外，下周一还有1500亿元国库现款定存到期。
封面图片起原：逐日经济新闻 文多 摄
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